Förutom de särskilt tillsatta ledamöterna och suppleanterna ska, enligt SKF:s bolagsordning, styrelsen bestå av minst fem och högst tolv ledamöter samt maximalt fem suppleanter. Samtliga ledamöter väljs årligen på årsstämman för perioden till och med följande årsstämma.

Bolagets styrelse ansvarar för bolagets organisation och tillsyn av förvaltningen av bolagets angelägenheter. Styrelseordförandens roll är att leda styrelsens arbete och bevaka att styrelsen fullgör sina uppgifter. Styrelsen fastställer varje år en arbetsordning för sitt interna arbete och skrivna instruktioner. Bolagets verkställande direktör och tillika koncernchef utses av styrelsen och sköter den löpande förvaltningen av bolagets verksamhet enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar. Bl.a. förutsätter investeringar och förvärv över vissa beloppsnivåer liksom utnämnanden av vissa ledande befattningshavare styrelsens godkännande.